 |
| Shinzo Abe |
Una mirada más de cerca el rendimiento de Japón en la última década sugiere pocas razones para el sentimiento bajista persistente.
En términos de crecimiento del producto por trabajador empleado, Japón ha ido bastante bien desde el cambio de siglo.
Con una fuerza de trabajo reduciendo, la estimación estándar para Japón en 2012 - es decir, antes de Abenomics - tuvo la producción por trabajador empleado un crecimiento del 3,08 años por ciento interanual.
Eso es mucho más robusto que en los Estados Unidos, donde la producción por trabajador creció sólo un 0,37 por ciento el año pasado, y mucho más fuerte que en Alemania, donde se redujo en un 0,25 por ciento. Sin embargo, como muchos japoneses acertadamente sentido, Abenomics sólo puede ayudar a la recuperación del país. Abe está haciendo lo que muchos economistas (incluido yo) han estado pidiendo en los EE.UU. y Europa: un programa integral que implica políticas monetarias, fiscales y estructurales.
Abe compara este enfoque para la celebración de tres flechas - se toman solos, cada uno puede ser doblado, en conjunto, no puede.
El nuevo gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, viene con una gran experiencia adquirida en el Ministerio de Hacienda, y luego como presidente del Banco Asiático de Desarrollo.
Durante la crisis de Asia Oriental de la década de 1990, vio de primera mano el fracaso de la sabiduría popular impulsada por el Tesoro de EE.UU. y el Fondo Monetario Internacional.
No casado con doctrinas obsoletas centrales bancarias, que ha hecho un compromiso para revertir la deflación crónica de Japón, el establecimiento de un objetivo de inflación del 2 por ciento.
Yen se debilitó La postura de Kuroda ya ha debilitado el tipo de cambio del yen, lo que los productos japoneses más competitivo.
Esto simplemente refleja la realidad de la interdependencia de la política monetaria: si la política de la llamada flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal de EE.UU. se debilita el dólar, otros tienen que responder para evitar la apreciación excesiva de sus monedas.
La política monetaria habría sido más eficaz en los EE.UU. se ha dedicado más atención a los bloqueos de crédito - por ejemplo, los "problemas de refinanciación, incluso a tasas de interés más bajas, o las pequeñas y medianas empresas de muchos propietarios de viviendas la falta de acceso al financiamiento. La política monetaria de Japón, es de esperar, se centrará en las cuestiones fundamentales.
Pero Abe tiene dos flechas en su aljaba más política. Los críticos que argumentan que el estímulo fiscal en Japón fracasaron en el pasado - que sólo lleva a la inversión en infraestructuras inútiles desperdiciado - cometer dos errores.
En primer lugar, está el caso hipotético:
¿Cómo sería la economía de Japón si se realiza en ausencia de estímulo fiscal?
Dada la magnitud de la contracción de la oferta de crédito a raíz de la crisis financiera de finales de 1990, no es de extrañar que el gasto público no pudo restaurar el crecimiento.
Asuntos habría sido mucho peor sin el gasto.
En segundo lugar, cualquier persona que visite Japón reconoce los beneficios de sus inversiones en infraestructura.
El verdadero reto será en el diseño de la tercera flecha, lo que Abe se refiere como "crecimiento". Esto incluye políticas destinadas a la reestructuración de la economía, la mejora de la productividad y el aumento de la participación laboral, especialmente de las mujeres.
Algunos hablan de "desregulación" - una palabra que ha caído justamente en el descrédito tras la crisis financiera global.
De hecho, sería un error para Japón para hacer retroceder las regulaciones ambientales, o la normativa de seguridad y salud. Lo que se necesita es la regulación correcta. Los esfuerzos del gobierno para aumentar la productividad en el sector servicios probablemente será particularmente importante.
Por ejemplo, Japón se encuentra en una buena posición para aprovechar las sinergias entre el sector de la salud y la mejora de sus capacidades de fabricación de clase mundial, en el desarrollo de instrumentación médica.
Mientras que los estudiantes japoneses de alto rango en las comparaciones internacionales, la falta generalizada de dominio del Inglés, la lengua franca del comercio internacional y de la ciencia, Japón se pone en desventaja en el mercado global.
Más inversiones en educación son propensos a pagar altos dividendos.
Hay muchas razones para creer que la estrategia de Japón para el rejuvenecimiento de su economía tendrá éxito: los beneficios de instituciones sólidas país, cuenta con una fuerza laboral bien educada, con excelentes habilidades técnicas y sensibilidades de diseño, y se encuentra en la región más dinámica del mundo.
Se adolece de una menor desigualdad de muchos países industriales avanzados (aunque más que Canadá y los países del norte de Europa), y ha tenido un compromiso a largo permanente preservación del medio ambiente. Si el programa integral que Abe ha trazado se ejecuta bien, se reivindicó la creciente confianza de hoy.
De hecho, Japón podría convertirse en uno de los pocos rayos de luz en un paisaje de los países avanzados lo contrario sombrío. Joseph E. Stiglitz, premio Nobel de Economía, es profesor universitario en la Universidad de Columbia. Copyright: Project Syndicate, 2013.www.project-syndicate.org. Shanghai Daily condensa el artículo.
Fuente
