Una guía para la crisis financiera: 10 años después
por Renae Merle
10 de
septiembre de 2018 a las 13:47 EDT
(ARCHIVOS) En esta foto de archivo tomada el 15 de septiembre de 2008 se ve el letrero de la sede de Lehman Brothers en Nueva York. - Era el "Fin de semana de Lehman". El momento en septiembre de 2008 cuando el banco de inversión de 150 años Lehman Brothers colapsó, precipitando la peor crisis económica mundial desde la década de 1930. Lunes, 15 de septiembre de 2008, a la 1:45 am, Lehman Brothers se declaró en bancarrota, tomando al mundo por sorpresa dejando más de $600 mil millones en deuda, así como 25,000 empleados en estado de shock. (Foto de NICHOLAS ROBERTS / ARCHIVOS AFP / AFP) NICHOLAS ROBERTS/AFP/Getty Images (NICHOLAS ROBERTS/AFP/Getty Images)
Los hermanos Lehman. Mutual de Washington. Oso Stearns.
Una década
después de la crisis financiera, las víctimas del casi colapso económico se
están desvaneciendo de la memoria. Pero ese período de agitación alteró
permanentemente la economía y el sistema financiero de los Estados Unidos.
Aquí hay 10
preguntas comunes sobre la crisis y su impacto duradero:
1. ¿Cuál fue
el impacto a corto plazo de la crisis financiera en la economía?
La crisis
fue el peor desastre económico estadounidense desde la Gran Depresión. En
los Estados Unidos, el mercado de valores se desplomó, eliminando casi $ 8
billones en valor entre fines de 2007 y 2009. El desempleo aumentó, alcanzando
un máximo del 10 por ciento en octubre de 2009. Los estadounidenses perdieron $
9.8 billones en riqueza a medida que el valor de sus viviendas se desplomó y
sus cuentas de jubilación se evaporaron. .
En total, la
Gran Recesión provocó una pérdida de más de $2 billones en el crecimiento
económico mundial, o una caída de casi el 4 por ciento, entre el pico previo a
la recesión en el segundo trimestre de 2008 y el mínimo alcanzado en el primer
trimestre de 2009. , según Moody's Analytics.
“Fue un
impacto tan grande para el sistema económico que desató una dinámica que
todavía no comprendemos del todo”, dijo Joe Brusuelas, economista jefe de RSM,
una firma de auditoría y asesoría.
2. ¿Cuál ha
sido el impacto a largo plazo en la economía?
La economía
estadounidense se ha recuperado en gran medida. A fines de agosto, el
mercado de valores de EE. UU. estableció un récord por el repunte más
prolongado de su historia, reabasteciendo las cuentas de jubilación de los
trabajadores que permanecieron invertidos durante episodios de
volatilidad. Los precios de la vivienda también han repuntado, lo que ha
empujado a la riqueza inmobiliaria total a superar los niveles observados en el
pico anterior a la recesión. El desempleo es bajo, en 3,9 por ciento en
julio.
“Es justo
decir que la crisis fue una calamidad financiera para los propietarios de
viviendas en todas partes, pero ahora casi todos han recuperado lo que
perdieron en esa recesión”, dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody's
Analytics.
Aún así, la
recuperación no ha impulsado a todos los consumidores por igual. Muchos
trabajadores han luchado por conseguir trabajos que pagaran tan bien como los
puestos que tenían antes de la recesión. Ese cambio, combinado con el
tiempo que pasó sin trabajar y otras caídas en la productividad desde la
crisis, ha llevado a una pérdida de alrededor de $70,000 en ingresos de por
vida para cada estadounidense, según una estimación del Banco de la Reserva
Federal de San Francisco. A finales de 2017, 4,4 millones de propietarios
estaban bajo el agua de sus hipotecas, lo que significa que debían más de lo
que valían sus casas, según la empresa de bienes raíces Zillow.
3. ¿Qué pasó
con Fannie Mae y Freddie Mac?
En 2008, el
gobierno tomó el control de los gigantes hipotecarios en problemas cuando el
mercado de la vivienda se desmoronó y las pérdidas de las empresas se
acumularon. Los contribuyentes inyectaron miles de millones en las
empresas, pero en los últimos años, Fannie Mae y Freddie Mac, que compran
hipotecas de los prestamistas y luego las empaquetan en valores para vender a
los inversores, han arrojado ganancias que alimentan las arcas del gobierno. Fannie
Mae, por ejemplo, tomó $119,800 millones en dinero del rescate de los contribuyentes,
pero entregó $167,300 millones al Departamento del Tesoro. El Freddie Mac
más pequeño recibió $ 71,6 mil millones en dinero de rescate y ha generado $
112,4 mil millones en ganancias.
Mientras tanto, Fannie y Freddie
todavía respaldan alrededor del 60 por ciento de las hipotecas de EE. UU., y
los legisladores parecen vacilar en alterar el statu quo, dicen los expertos en
vivienda.
“Existe el riesgo de que si se
equivoca, realmente dañará un mercado que es esencial para millones de
estadounidenses”, dijo Michael Barr, profesor de la Facultad de Derecho de la
Universidad de Michigan que se desempeñó en el Departamento del Tesoro en 2009.
y 2010.
El mercado inmobiliario fue la zona
cero de la crisis. El mercado colapsó cuando los propietarios de viviendas
con préstamos de alto riesgo y otros préstamos problemáticos incumplieron en
niveles récord. Los precios de las viviendas cayeron y millones perdieron
sus hogares por ejecución hipotecaria.
El mercado se ha recuperado en gran
medida, con el aumento de los precios de las viviendas y muchas menos personas
atrasadas en sus hipotecas. Los reguladores también han establecido nuevas
restricciones sobre los tipos de préstamos que pueden ofrecer los bancos.
“¿Recuerdas los préstamos ninja? ¿Sin ingresos, sin bienes, sin problemas?
Hemos recorrido un largo camino”,
dijo Brusuelas.
Pero la recuperación de la vivienda ha
dejado atrás a los prestatarios de bajos ingresos y bajo puntaje crediticio,
dicen los economistas. En lugar de arriesgarse a otorgar préstamos a esos
compradores, los bancos se han centrado más intensamente en aquellos con
crédito impecable y en la compra de viviendas más caras, dicen.
5. ¿Todavía existen bancos “demasiado grandes para quebrar”?
Sí. De hecho, muchos de los bancos
más grandes del país son más grandes ahora que antes de la crisis financiera. JPMorgan
Chase tiene $2,5 billones en activos, en comparación con $1,5 billones en 2007.
Bank of America tiene alrededor de $2,3 billones en activos, en comparación con
$1,7 billones en 2007. Los activos de Wells Fargo están cerca de $2 billones,
más del doble de lo que eran antes la crisis.
“Si llega otra crisis, y cuando ocurra,
los jugadores más importantes serán mucho más grandes que durante la última
crisis”, según un informe de S&P Global Market Intelligence de 2017.
Algunos formuladores de políticas, incluido el presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, continúan pidiendo la ruptura de los grandes bancos, pero la idea no ha ganado mucha fuerza.
Los legisladores consideraron tratar de limitar el tamaño de
los bancos mientras debatían la legislación para reformar la industria
financiera, pero finalmente rechazaron la idea. En cambio, la ley de
revisión financiera de 2010, la Ley Dodd-Frank, otorgó a los reguladores nuevos
y amplios poderes para vigilar la industria, y los bancos más grandes se
someten al escrutinio más intenso.
6. ¿Qué pasó con Lehman Brothers?
Muchos apuntan al 15 de septiembre de
2008, el día en que Lehman Brothers, entonces el cuarto banco de inversión más
grande del país, se declaró en bancarrota, como un punto de inflexión en la
crisis. Después de acudir al galope al rescate de otras instituciones
financieras importantes, el gobierno federal trazó el límite con Lehman, lo que
permitió el colapso de la empresa.
Una década más tarde, un tribunal de
quiebras todavía está investigando los escombros. El síndico del banco
vendió miles de sus activos y pagó más de 130.000 millones de dólares para
liquidar las reclamaciones en su contra. Pero 365 ex empleados de Lehman
Brothers todavía están solicitando recuperar millones en salarios y bonos
perdidos, lo que podría mantener el caso en los tribunales en los próximos
años.
7. ¿Alguien fue a la cárcel por causar la crisis financiera?
Ningún director ejecutivo de un banco
importante fue acusado penalmente de causar la crisis financiera. Los
fiscales federales consideraron casos contra algunas figuras de alto perfil,
incluido Angelo Mozilo, director ejecutivo del gigante hipotecario Countrywide
Financial, pero finalmente no los llevaron a cabo. En 2013, el fiscal
general Eric H. Holder Jr. dijo que algunas instituciones financieras se habían
vuelto “tan grandes” que se nos hacía “difícil procesarlas”.
Docenas de ejecutivos de bancos más
pequeños han sido procesados por la Oficina del Inspector General Especial
para el Programa de Alivio de Activos en Problemas, que se estableció para
controlar las empresas que recibieron fondos de rescate. Pero incluso
SIGTARP ha expresado su frustración con la dificultad de enjuiciar a los
ejecutivos de las principales empresas.
Sin duda, la industria bancaria pagó un
alto precio por la crisis: miles de millones en multas. Bank of America,
por ejemplo, pagó la friolera de $ 17 mil millones para resolver las
acusaciones de que, a sabiendas, vendió valores hipotecarios defectuosos que
contribuyeron a la crisis financiera. JPMorgan Chase pagó $ 13 mil
millones.
8. ¿Wall Street sigue dando grandes bonos?
Algo así como. Los bonos de Wall
Street se acercan nuevamente a máximos históricos. El pago de bonificación
promedio alcanzó los $184,220 el año pasado, un aumento del 17 por ciento en
comparación con el año anterior y lo más cerca que ha estado Wall Street en más
de una década de su máximo histórico de $191,360 en 2006, según el contralor
del estado de Nueva York.
Los críticos de Wall Street
argumentaron que las bonificaciones excesivas ayudaron a alimentar la crisis
financiera, y el Congreso intentó abordar el problema en Dodd-Frank, exigiendo
a los reguladores que establecieran nuevas reglas destinadas a evitar que los
ejecutivos hicieran apuestas financieras arriesgadas para aumentar su salario y
luego cobrar grandes bonificaciones antes. las consecuencias son claras. Pero
las reglas tienen años de retraso y aún no se han finalizado. No se espera
que los reguladores de la era Trump lleven más lejos el asunto.
“Diez años después de la crisis, la
causa, los incentivos de pago venal, siguen sin ser abordados por Washington”,
dijo Bart Naylor, un defensor de la política financiera del grupo de
consumidores sin fines de lucro Public Citizen.
Los funcionarios de la industria dicen
que las reglas propuestas eran demasiado complicadas e innecesarias. Los
bancos ya han abordado el problema, dicen, señalando que la mayoría de los
bonos se entregan durante varios años en lugar de todos a la vez.
9. ¿Todas las empresas rescatadas por los contribuyentes devolvieron
el dinero?
El Departamento del
Tesoro inyectó $ 412 mil millones en bancos, fabricantes de automóviles y otras
empresas en dificultades a través del Programa de Alivio de Activos en
Problemas, o TARP. A fines del año pasado, había recaudado todo lo que
había pagado en fondos de rescate y algo más, dejando al gobierno con una
ganancia de $12 mil millones.
Solo alrededor de la mitad de los
bancos y otras empresas en las que invirtió el Departamento del Tesoro
reembolsaron por completo, dijo Christy Goldsmith Romero, directora de SIGTARP. Algunas
empresas pagaron dividendos e intereses, lo que ayudó a compensar las pérdidas
del programa en algunas empresas, dijo. Los contribuyentes, por ejemplo,
perdieron alrededor de $11 mil millones en el rescate de General Motors.
Algunos bancos no han terminado de
devolverle el dinero al gobierno. Pero deben un total de menos de $100
millones, una pequeña porción del dinero prestado. Además, TARP obtuvo
miles de millones para ayudar a los propietarios de viviendas en dificultades
pagando a los bancos para que reduzcan sus tasas de interés y pagos mensuales. Se
espera que los grandes bancos, incluido Wells Fargo, continúen recibiendo
dinero a través de ese programa hasta 2023.
10. ¿El sistema financiero es más seguro que antes de la crisis?
Generalmente, los economistas están de
acuerdo en que el sistema financiero es más seguro. La Ley Dodd-Frank de
2010 puso nuevas barreras en el sector bancario. Los bancos más grandes
del país ahora deben someterse a "pruebas de estrés" periódicas para
demostrar que pueden sobrevivir a otra crisis y redactar "testamentos en
vida" para que puedan ser desmantelados en una emergencia sin requerir un
rescate de los contribuyentes.
Pero el Congreso y los reguladores
recientemente comenzaron a flexibilizar algunos de los requisitos clave de
Dodd-Frank, lo que permite a los bancos pequeños y medianos escapar de algunas
de las reglas más rigurosas, por ejemplo. Los críticos advierten que tales
esfuerzos podrían hacer más probable otra crisis.
“Muchos agujeros en nuestro sistema de regulación financiera ahora están tapados”, dijo Aaron Klein, director de políticas del Centro de Regulación y Mercados de la Institución Brookings.
“¿Somos impermeables a otra crisis?
No. Es la naturaleza humana. Los autos
son más seguros hoy que hace 30 años, pero aún puedes tener un accidente”.
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