Precios precisos y justificables
Los inversionistas en renta fija y derivados se enfrentan a un complejo conjunto de desafíos. Debido a los cambios en la dinámica del mercado y los mandatos regulatorios, es esencial que tengan buenas soluciones de valoración.
Ya sea que trabaje para el trading desk del sell side o buy side, o para los equipos de contabilidad, precio y compliance, hay más necesidad que nunca de tener instrumentos con bajos niveles de contratación que tengan poca o ninguna liquidez observable.
Bloomberg está en una posición única para combinar datos, análisis y flujo de trabajo de trading para apoyar el descubrimiento de precios, ejecución y presentación de informes regulatorios. Nuestras soluciones de precios aprovechan estas ventajas, de modo que podemos ofrecer fuentes de precios específicas para satisfacer sus necesidades.
Transparencia del flujo de trabajo
BVAL usa los datos de referencia líderes en la industria provistos por Bloomberg y las calculadoras de rendimiento para asignar precio a más de 2,5 millones de valores diarios. Utilizando sólo los contribuyentes del mercado de mayor calidad, incluyendo TRACE, MSRB, cotizaciones de brokers y divisas, estos datos de precios se filtran,limpian y verifican para asegurar la calidad y uniformidad. Todo el proceso es supervisado por expertos del mercado de capitales que monitorean el resultado final de precios y proporcionan un servicio al cliente excepcional. BVAL proporciona una amplia cobertura para instrumentos de renta fija y derivados, incluyendo precios del índice Bloomberg Barclays, el líder del mercado global en la indexación de renta fija.
El tamaño, volumen de trading y complejidad del mercado de derivados presentan desafíos únicos que han intensificado el escrutinio normativo e introducido un riesgo a la reputación. Derivados BVAL ayuda a las empresas a enfrentar estos desafíos combinando grandes cantidades de datos del mercado de alta calidad con una calibración precisa para proporcionar valoraciones creíbles, transparentes y justificables en un amplio espectro de derivados y notas estructuradas. Estas valoraciones independientes e imparciales se proporcionan mediante una fuente de datos de un solo punto, asegurando:
- Competencia financiera
- Clase de activos y cobertura de productos
- Transparencia de modelo y datos
- Técnicas y datos de alta calidad
- Instantáneas del mercado
Se proporcionan valoraciones para una gama completa de clases de activos e instrumentos subyacentes a través de una fuente de datos empresariales y de la Terminal Bloomberg. La cobertura incluye:
- Tasas de interés, inflación, capital, divisas, productos básicos, créditos e híbridos
- Derivados OTC simples, tales como swaps, opciones y forwards
- Notas estructuradas y derivados exóticos
La solución de renta fija de BVAL incluye una amplia cobertura del mercado de bonos que abarca:
Más de 200.000 bonos gubernamentales, supranacionales, de agencias y corporaciones (GSAC)
1.000.000 de bonos municipales de Estados Unidos
1.230.000 estructuras de titulización (ABS/MBS)
Las valoraciones incluyen la puntuación BVAL, una medida patentada de la cantidad relativa y coherencia de los datos del mercado que se usan para generar un precio evaluado
Beneficiario del premio Inside Reference Data al “Mejor proveedor de servicios de valoración de instrumentos financieros”: Bloomberg
Bonos municipales
Los bonos emitidos por municipios de Estados Unidos plantean un reto para valorarlos, debido al gran número de instrumentos únicos y al hecho de que muchos emisores no han sido calificados, lo que dificulta las comparaciones. Aunque los bonos municipales se suelen valorar usando datos de observaciones directas o curvas extraídas de comparaciones observadas, BVAL compara las cualidades y características, incluyendo calificaciones, protección de call y elegibilidad AMT, entre otros factores. Como resultado de esta granularidad, puede elegir de más de 60.000 curvas de precios construidas por BVAL, asegurando la mejor solución para cualquier bono municipal.
Curvas BVAL municipales AAA
AAA en la Terminal Bloomberg
Las curvas BVAL de bonos municipales AAA usan transacciones en tiempo real y fuentes aportadas para reflejar el movimiento en el mercado municipal mientras ocurre. Nuestras curvas AAA son monitoreadas cada hora por el equipo de evaluadores municipales de BVAL.
Transparentes
La producción de nuestras curvas depende en gran medida de técnicas sofisticadas de modelado que normalizan las diferencias de los créditos calificados AAA, elimina los niveles aportados y las transacciones con valores atípicos, busca corroborar, de manera inteligente, dentro de las fuentes de datos, y aprovecha las técnicas de creación de curvas de BVAL.
Sólidas
AAA ahora le permite elegir entre dos de nuestras nuevas curvas municipales:
- Curva callable AAA: la curva callable AAA de BVAL es una escala de mercado estándar con rendimientos ‘non-call’ hasta 10 años y rendimientos callable después. Esta curva supone un cupón de 5% normalizado y se traza suponiendo el peor rendimiento.
- Curva de referencia AAA: la curva de referencia AAA de BVAL normaliza los bonos callables utilizando la fecha de amortización esperada de BVAL (BERD) y se emplea para las valoraciones de BVAL. Esta curva asume un cupón de 5% normalizado y se traza suponiendo el peor rendimiento.
Más frecuentes
Las curvas municipales AAA de BVAL se producen cada hora (9:00 am – 4:00 EST) y están disponibles en la Terminal poco después de cada hora.
Bonos gubernamentales, supranacionales, de agencias y empresas
Puede ser desalentador ver la enorme cantidad de clases de activos globales y estructuras de bonos en esta categoría. Con precios obtenidos mediante el enfoque sistemático de Bloomberg, BVAL cubre una amplia gama de clases de activos globales y estructuras de bonos en más de 35 países, incluyendo bonos de interés flotante y fijo, así como una variedad de estructuras de bonos:
- Callable
- Cupón ascendente
- Techos y pisos
- Vinculados a la inflación
- Strips
- Convertibles
Productos titulizados
Dado el alcance del mercado titulizado, todos los factores que afectan los precios y el mayor escrutinio regulatorio en este sector, las metodologías de valoración deben ser completas y justificables. BVAL emplea la amplia base de datos de valores de Bloomberg para agrupar hipotecas, basado en características fundamentales, incluyendo colaterales subyacentes, características estructurales y perfil de riesgo. Luego, modela flujos de caja, reúne observaciones directas de muchas fuentes y aplica algoritmos sofisticados y datos del mercado observados a esos flujos para calcular las valoraciones. Este enfoque metódico y lógico permite a BVAL asignar precios a cada valor hipotecario según sus características y comportamientos únicos, en lugar de mediante amplios agregados que carezcan de precisión y granularidad.
La transparencia de precios pre negociación es valiosa para los traders de sell side y buy side, así como para la verificación de precios y compliance. Composite Bloomberg Bond Trader (CBBT) es un precio composite basado en las cotizaciones ejecutables más relevantes en FIT, la plataforma de trading de renta fija de Bloomberg. Su objetivo es indicar a qué precio los clientes pueden esperar realizar ejecuciones en la plataforma durante el horario de la sesión, y los precios se actualizan a medida que cambian los niveles de los traders.
Sin importar cuál sea su estilo de trading, los sistemas de valoración y datos de Bloomberg le pueden beneficiar, ayudándole a crear mercados en más bonos con menos esfuerzo, generar dealer runs y ejecutar transacciones por voz. Además de precios derivados de transacciones ejecutables, Bloomberg ofrece múltiples soluciones para precios indicativos intradía:
Los precios genéricos de Bloomberg (BGN) son un composite de un sólo valor derivado de la contribución de dealers electrónicos. Se consideran niveles ejecutables e indicativos.
El Benchmark Magenta Line de Bloomberg (BMRK) es un precio ajustado al mercado en base a transacciones reportadas, contribuciones de dealers electrónicos, datos de condiciones y términos, así como valores comparables. El resultado es una cobertura más amplia que BGN y ofrece cierto grado de independencia desde los niveles de dealers.
